天蝎座金融律师
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最近处事，要小心。不要冲动。鲁莽 以免出事!律师给你帮助，也是提醒 平安就hao！
- 金融资产和衍生金融资产有区别吗？
金融资chan通常指企业的库存现金!银行存款。应收账款。应收票据。贷款，其他应收款。股权投资，债权投资he衍生金融工具形成的资产等！ 衍生jin融资产也叫金融衍生工具、金融衍生工具，you称“金融衍生产品”，是与ji础金融产品相对应的一个概念,指建立在基础产pin或基础变量之上,其价格随基础金融产品的价ge（或数值）变动的派生金融产品。这li所说的基础产品是一个相对的概念、不仅包kuo现货金融产品（如债券？股票，银行定期存款单deng等）！也包括jin融衍生工具？zuo为金融衍生工具基础的变量则包括利率,汇率。各类价格指数甚至天气（温度）指shu等、，
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开ting当天律师没有来,是不能申qing延期开庭的？因为这种情kuang不符合法律规定,fa院不会同意延期开庭的, 《民事诉讼法》第一百四十六条 有下列qing形之一的，可以延期开庭审理： (一)必须到庭的当事人和其他诉讼参与人有正当理由没有到庭的; (二)当事人临时提出回避申请的; (三)需要通知新de证人到庭！调取新的证据。重新鉴定。勘验，或者需要补充调查的; (四)其他应当延qi的情形,，
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这你jiu要注意了 你有可能因为一句话说错了就会和好友或同事发生真挚了！天蝎座金融律师
- 金融衍生工具
中国衍生金融工具发展现状及前景fen析 二十世纪七十年代以来,随着布雷顿森林体系的瓦jie!金融自由hua的扩展，石油危机和债务危机的爆发以及ke学技术的飞速发展。国际金融市场上的风险急剧zeng加!为了规避。转移和分散风险，金融创新层出bu穷，在此背景下。作wei金融创新的核心!衍生金融工具应运而sheng!它不断突破管理制du的禁锢!如雨后春笋般地大量涌现chu来。引领着国际金融市chang上的最新潮流？目前，我国已经加入WTO，即将面临着jin融业的全面开放？发展我国的衍生金融gong具已是大势所趋! 一，中国衍生金融工具的fa展现状 从国际经验来看!衍生金rong工具交易的发展都是以一个健全的基础金融工具市场（如货币!股票。债券市场等）wei依托，因而在时间顺序shang？衍生金融工具的产生远远落后于传tong的基础金融工具。衍生金融工具在中guo的产生同样遵循这样的规律,er十世纪九十年代初？随着股票市场。债券市场和商品期货市场的出现和不断发zhan！为衍生金融工具交yi在中国的产生创造了一定的环境和条件!1992年6月，上海外汇调剂中心率先创办liao上海外汇期货市场！开办人民币汇率期货交yi,同年12月。上海证券交易所tui出第一张国债期货合约！1993年3月，海南出现非zheng式的股票指数期货交易？1994年11月。深圳证券jiao易所认股权证交易掀起热潮,此后。越来越多的yan生金融工具开始冲击成长中的中国金融市场！下面介绍一些中国主要衍生金融工具的发zhan情况， （一）外汇期货 1992年6月1日！中国开shi试办外汇期货交易！上海外汇调剂zhong心成为中国第一个外汇期货交易市场、由yu当时的汇率实际上是双轨汇率!外汇期货价ge形成难以直接反映汇率变动的预期？再加上外汇xian货交易有许多严格的附加条件。使市场交易显得非常清dan,相比之下。全国各地涌现出的大量外汇期货经纪公si？它们的交易量则xian得很大、为liao使外汇期货正规化。1993年7月。国家外汇管理局发出通zhi规定，ban理外汇（期货）交易仅限于广州？深圳的金融机构。其他各地de外汇期货交易机构必须停止办理。金融机构办理外汇qi货交易、以企业进出kou贸易支付和外汇保值为目的。不得引导企业和个人进xing外汇投机交易,企业和个人的外汇jiao易必须是现汇交易!严禁以人民币资金的抵押办理外汇交yi！严禁mai空卖空的投机行为？实际上。由于严ge的管制办法？中国外汇期货试dian处于停顿状态。 （二）股票指数期货 中国的gu票期货开始于1993年3月10日。是由海南证券交易中心推出的深圳证券（简称深证）指数qi货交易!期货合约的标的物wei深证综合指数和深证A股指数，每种标的物jun有3。6，9。12月份交割的he约!共计8个品种。yi个点位盈亏额为500元人民币？当时，经过ji个月的运作!海南证券交易中心发xian。A股指数qi货交易无人问津!综he指数期货交易虽呈上升趋势!dan月成交量最高仅为千余次,由于投资者对这一投zi方式认识不足！再加上中guo股市发展的不稳定性。管理与运作bu规范,容易引fa投机行为！到1993年9月底。为维护股市的健kang发展？股票指数qi货交易被中止， （三）国债期货 中国国债期货交易在1992年12月28日由上海证券交易所首次推出，期货合约共有12个pin种？jin对机构投资人开设!由于guo债票面利率固定、现货jia格受市场利率影响也不大。国债期货交易tui出后近一年时间内交易清淡、影响微弱。1993年7月10日，财政部颁布了《关于调zheng国库券发行条件的公告》！决定对一xie国债品种保值进行贴补。guo债的收益率开始出现不确定性,市场炒zuo空间扩大。交易规mo迅速扩大、此后一年多de时间里，全国ge地金融中心相继开办了十多个国债期货交易市场、国债期货交易liang成倍放大！1994年国债期huo成交19053.83亿元、是现货市场445亿元成jiao量的40多倍。随着国债期货交易的蓬勃发zhan,违gui事件也相继发生。其中，1995年2月23日爆发的“327事件”轰动全国、令万国证券kui损十多亿元,走向倒闭。由于违规事件bu断出现。1995年5月17日，zheng监会决定全国范围内暂停国债期货交易试点、至此，两年的国债期货交易试点暂告yi段落! （四）认股权证 权证交易在中国的产生是在其特有的经ji环境下由配股权交易演变而来的、带you期权交易性质。其有A1quan证和A2权证之分、其中A1权证代表购买公众股pei股部分的权证!A2权证代表购买国jia股，法人gu转配股的购股权证！1994年9月初，深圳证券jiao易所上市的许多公司陆续推出配股方案。大多数方案中，国有股，法人股股东表shi愿意放弃配股权并转让给个人,于是深圳有关方面准备安排转配部fen同时上市,同年10月。中国证监会特批深圳交易所de6只权证！转配部分继续jiao易。1994年12月，这6zhi权证分离为A1权证和A2权证？其中A1quan证交易在规定时间内退出，但A2权证jiao易则延期至1996年6月？因此所谓真正yi义上的权证市场也只包含了这6只A2权证的交易？但自1996年6月以hou！A2quan证市场也不复存在了! （五）可转换zhai券 自二十世纪九十年代以来、中国企ye逐渐开始尝试运用可转换债券来拓展资金来源渠道,解决资金短que的问题、从1991年8月起，先后有琼能源，成都工益。深宝安，中纺机。深南玻。南宁化工，吴江丝绸等企业在境nei外发行了可转换公司债。其中琼能源。成都工yi两家企业是用其发行新股！bing已分别于1993年5月、1994年1月转股后在深、沪交易所上市，1996年4月，国务院证券委提chu？xuan择有条件的股份公司进行可转换债券的试点,后来you颁布实施了具体的管理办法。目前。深沪两市有5家股份公si的可转换债券上市交易！ （六）外汇远期 1997nian4月、与中guo外汇管理政策相配套的。具有中国特色的外汇与人民币zhi间的远期合约——人民币远期结售汇业务推出。标志着中国外汇远期业务的正式开shi,当时是yi中国银行总行及其11家分行为试点！币种包括美元。日元。德国马克和港币。期限分为七tian至四个月九种!1998年1月后，中国银行全辖分行均可进xing远期保值外汇买卖业务。1999年1月又zeng加了欧元与人民币之间的远期结售汇业务,1999年4月。国家禁止资本项目下的远期jie售汇业务,只允许从shi经常项目下的远期结售汇业务, 根据上述衍生jin融工具的发展情况、我们不难发现，目前，衍生金融工具的交易已经从过去的冷热不均时期进入了一个平静的shi期？许duo衍生金融工具的交易被停止、剩下可交易的品种qu指可数、经过分析。我们认为造成这一局面的原因主要有以下方面：（1）中国衍生金融工具的交易是在不发达的现货市场上进行de。市场的自我diao节能力较差。（2）交易多以投ji为目的、缺乏套期保值gong能！风险大。但又没有完备的风xian监管体系,（3）市chang的参与者不够成熟!盲目跟风者众多，（4）政策多变，缺乏原则性he一贯性, 衍生金融工具的发展趋势 1.衍生金融工具 全球创新给全球金融市场打xia的最深印记,就是衍生金融工具的chan生及飞速发展！对于jin融市场的参与者而言？衍生工具及是指一xie金童合约。这些he约的价值派生于股票,债券，货币及商品等现货市场gong具，更确切地讲，如果一个金融合约在到期日T时的价值完全由基本的现货市场工具在时间T时的jia值决定、则这一合约即是衍sheng金融工具，也称为或有权，因此，在衍生金融合于的到期riT？衍生金融工具的价格F(T)完全取决于基本标的资产的价值ST,dao期日一过！衍生金融gong具即不复存在。衍生金融工具的这一te性在其定价中起着重要作用！ 衍生金融工具的ling一个重要特征是其交易的高杠杆比例，即金融合约的价zhi何以多倍（通常为数十倍）地高于保证金价值。这使得人们可以用较低的成本进行更为灵活的feng险管理,同时也为投机者提供了风险更da的冒险机会， 衍生jin融工具种类繁多、目前yi超过1200种？但总体看来，可以分为三大类：（1）期货和远期（futures and forwards）;(2) 期权（options）！（3）互换（swaps）或称掉期!其中远期和qi权被视为基础模块,互换及其他复杂工具被shi为合成证券！他们最终都能被分解为远期和期权de组合？ 金融衍生工具的交yi过程实际上是对金融资产的风险进行重新组合或捆绑！形成金融资产的风险和收yi新搭配方式的过程,通过金融衍生品市chang,市场能够ba风险转移给那些有能力、且愿yi承担风险的机构和个人、金融衍生产品市场可以看作是以风险zuo为交易对象的市场！虽然，目前已有大量涉及jin融衍生工具的研究。如对于jin融衍生工具的定价!交易风险。金融衍生市场为什么产生和xun速发展等方面的研究！但在金融衍生工具交易为什么能够进行这方面的研jiu并不多见、 2.风险特征 风险的特征是风险的本质及其发生规律的表现。风险是指由于bu确定性而导致的结果的任何变化！而结果包括了希望发生的jie果!也包括了不希望的结guo,结果是个体希望fa生的结果、它使个ti具有获利的可能。结果shi个体所不希望的结果。ta使个体存在损失的可能！因此。本文认为风险的全面特征应包括下shu方面： 2.1 不确定性 风险产生的根源在于事物发展未来状态所具有的不确定性,不确定xing是风险最本质的特征, 风险的不确定性是指对风险主体来shuo,风险程度有多大。风险何时he地由可能变为现实是不肯定的,这是由于客观条件的不断变化以及人们dui未来环境认识的不充分性,导致人们对shi件未来的结果不能完全确定、 feng险的不确定性决定了风险的出现只是一种可能、这种可能要变为现shi还有一段距离！有赖于其他相关条jian！这使得人们在实际的jing济活动中可以利用科学的方法!根据以往fa生的一系列类似事件的统计资料，经过分析，对风险发生的频率及其造成的经济sun失程度作出统计分析和主观判断、正确鉴别风险，改变风险发生的huan境条件、从而对可能发生的风险进行预测与衡量以控制风险的fu面结果、尽可能去获得feng险收益？ 2.2 客观性 风险的ke观性是指风险是一种客观存在、是人们不能拒jue与否定的、 风险是由于不que定性的因素存在而使结果有多种可能性!ta们可能使人们遭受损失!也可能使人们获得e外收益、而这种不确定性的存zai是客观事物发展变化过程中的特性,因此风险也必然是无chu不在!无时bu有的客观存在？人们生存和活动的整个社hui环境就是一个充满风险的世界？ 2.3 二重性 风险的二重性是zhi风险结果的发生会带来或是损失？或是收益。也可以认为损失与收益是机hui共存。收益，损失du是风险的基本因素!并且个体在mian临风险事件时，在可能获得gao收益的同时也面临着遭受重大损失的可能，而且收益的高低和损失的大小在数量上cun在着正相关性,不过，通常我们jiang之概括为：“高风险，高回报”。 feng险结果的双重性表明。对待风险不应仅仅是消极对待qi损失一面!也应将风险当作shi一种经营机会，通过风险管理尽量获得feng险收益、 2.4 差异性 由于个体的自有资本，认识和驾驭风险的水ping！风险偏好。利益愿望。利益需要，经验等的不同，个体对于事物发zhan未来状态的看法是有差异的！对风险的感shou会因人而异？对同一风险事jian会有不同的决策行为!我们将这称为风xian的差异性？ 3.衍生金融工具的风险效应与风险评价 为分析方便、我们首先引jin风险效应的概念！所谓风险效应就是风险事件对个体suo产生的效果！认识风险效ying是个体对风险进行评价的重要条件!前面部分对风险特征的全面分析为认识和描述风险效应提gong了重要的理论基础， 任何个体在从事经济活动中都会有一定de预期、而jing济活动往往会涉及未来？世界不确定性的本质决定了jing济活动是有风险的。前面已指出风险是指结果de任何变化？因此一项经济活动的最终结果不可避免地与个体de预期会产生偏离！这种偏li通常由两类参数描述：一是偏离的方向与大小，二是各种偏离的可能程du！可能的结果与目标发sheng的偏离是多种多样的！偏离程度也不同，正偏离导致人们获得超额li润、负偏离导致人们遭shou损失！因此，正pian离是人们所追求的，是个体希望发生的jie果,它激励人们勇于承dan和驾驭风险。获取风险报酬。负偏离是人men所厌恶并力求避免的。它对于人们的行为会产sheng约束作用？由此，风险对个体同shi产生的效应具有两个方面。它产生了两个效应：ji励效应和约束效应， 3.1 激励效应 所谓风险激励效应是指风险利益作为一种外部刺激shi人们萌发了某种动机。进而作出某种选择bing导致行为的发生!当然风险li益是一种综合性的利益！它并不是que定的利益,而是一种可能的利yi？未来的利益。只有在风险结果chu现后才能知道是否真正获得这种利益、这种似乎看得jian而又未到手的利益对任何个体都有不同程度的激励,风险激励效ying程度的大小。主要决定于xu多主、客观激励因素。例如。风险shi件带来的潜在发展机会或赢利机会。风险成本小于风险利益的机会与大xiao,风险被发现和识别的难度yu程度、风险shi件激发决策者的潜能，创造性和成功欲望的qiang度等、 3.2 风险约束效应 风险约束效应可以被定义为：当人们对于风险事件可能的损失所做出的为了回避或抵抗损失的选ze以及进而采取的回避行为，一般地说。风险事件所产生的抑制和阻碍作用就是风险de约束效应、构成风险约束xiao应的阻碍因素可能来自主体的外部。即外部约束，如dui于投资者来说!自然灾害的发生。国际政治经ji形势的变化。国内社会经济政策的变hua、市场竞争程度的jia剧等。而有些阻碍因素则可能来自于主体内bu，即内部约束，如管理失误。决策失误，职工情绪波动等， 正确认识风险约shu效应，可yi避免在投资决策活动中的盲目性，促使人们在tou资时能对投资的风险做出一正确，客观的评价。促使他们充分考虑风险可能dai来的损失和负面结果!不只凭主观愿望和一时热情去冒险和man干、而应审时度势。量力而行，注意决策的科学性he可行性，同时，强调风险的约束效应不应一味产生对风险的恐ju心理!zhi看到风险的损失一面、会使人men只注重风险的负面效应而被动避免，从而失掉某些机hui与利益!抑制人he社会的能量释放？ 3.3 风险评价 上面的分析zhi出、在个体面lin风险事件时，风险一方面对其具有ji励效应。驱使他wei了获取潜在的风险利益而做出某种风险选择,另一方面feng险对其又具有约束效应、对他的选择和行为产生某种威摄和抑制zuo用。这两种效应同时存zai!同时发生作用，而且相互冲突，相互抵消。如果激li效应大于约束效应，则该个体会接受这一feng险状态？并且。激励效应与约束效应de差距越大,个体接受这一feng险状态的积极性就越高,我们将风险激励效应与约束效应相等的风险状态称为个体可接受de最大风险状态，如果风险激励效应小yu约束效应。则个体不会接受此feng险状态？并且激励效应与约束xiao应的差距越大。个体对这一风险状态jiu越厌恶。 风险激励效应与约束效应相互zuo用的过程实际上也是人们对激励与约束两种效应进行认识!比较，权衡的过程。即是一个对资产，风险作出评价的过cheng!在这个过cheng中人们结合自己的主!客观状况如自有资本liang,经验。个人的偏好，价值观和背景等。根据客guan存在的特定风险!对风险损失和收益进xing评估!因此。同一风xian事件对于不同个体产生的激励效应和约束效应不同,不同个体可接受的最da风险状态是不一致的。即个体对于风险事jian的评价具有差异性？这种差异性体现在两个方面：一方面体现在不同个体对于同一风险事件的评jia可能不同，另一方面体现在随zhuo时间的改变同一个体对于同一风险事件的评价可能会发生变化， 4.金融衍生工具交易分析 经济活动中的各个主体在经济活动中尽可能地增加自己利yi的愿望和行为！被喻为经济xue不言而喻的公理,在市场经济下。商品jiao换本质上是在当事人之间一组权利的相互让渡或交换，按照一般的jiao易理论!在交易中当jiao换自愿发生时！活动者获得了利yi。zhe种利益就是交易中的“剩余”。sheng余的产生是因为消费(或生产)活动者的两种商品(或产品)的边际替代率(或边际转换率)不相等、交易neng进行的根本原因在于交易双方由于主,客观原因而dui于同一交易对象有着不同的看法,预期。ji对于交易对象有着不同的评价、交yi双方都认为能通过交易而使自己的境况得到改善！ 前面的分析表ming!在金融活动中。由于不tong个体的主客观情况不同!同一风险事件不仅对于不同个ti产生的风险效应是不相同的,而且同一风险事件对同一个ti在不同时间产生的效应也可能会不同、个体对于金融zi产(可以认为金融资产也就是风险资产！下面将之简称为“zi产”)的评价具有差异性,故可能有投资者在第一时刻对于某feng险事件具有较高的评价去投资拥有它!但可能随着自身情况de变化在第二时刻因对其评价较以前降低而出售它、并且，完全有可能有ling一投资者同他的情况恰恰相反？以前ping价低而在一段时间后对该资产评价变高而欲拥有它？他们之间就存在进行交换de可能性! 所以。个体之间存在zhe样的需求,他们需要通过一种途径形成契约而进行资产交huan!以重新配置他们的资产而使他们的状况得dao改善！由于拥有资产或投资本质上是投资者拥有将来的收益suo取权,因此，资产jian的交换是个体间就未来收益的交换,或者说是风险de转移,这种个体间风xian资产的交换与消费商品的交换十分相似!个体对bu同资产评价不同的交换有可能增加各自的效用, 所以，评价的不同或者会直接导致不同投资者投资于同一资产得到不同的边际效yong。或者使得投资者tou资于不同资产得到不同的边际效用、在有多种可能状态的不确定世界里cun在着多种资产、不同投资者根据自身实际情况对资产做chu的评价会具有差异性、这意味着他拥有不同资chan的边际效用也必然不同、这说明，如果他可以在bu同的资产间适当交换。他就可以增加自ji的期望效用。比如，现假定存zai两种资产，某个体拥有两种zi产、由于情况的变化可能会导致他对其中一种资产的评价变de较低!他在这种资产的边ji效用也必然较低,而他对另一种资产的ping价变得较高、ta在这个资产的边际效用也必然较高？可能有其他投资zhe和他的情况相反,na么他们之间将这两种资产的部分或全部收益和风险进行交换就是有利可图的！这zhong交换契约可以表现为金融衍生工具、这是因为金融衍生工具能对基础金融工具所存在的金融feng险进行“解捆”,分解。将基础金融工具zhong的各种风险分离开来，然后根据需yao重新将这一些风险”捆扎”在一起,将yi资产复制为其他资产组合？gou成新的金融工具,使得风险。收益在交易个ti之间进行转移而满足个体的这种需求。例如货币期权和利率期quan，借助于转移风xian的功能!shi场参与者可以根据需要在一定时间内将交易契约中的市场风险抵补掉。使契约风险与市场feng险相分离？ 5.衍生金融工具的发展前景 2005年6月15日是一个值得纪念的日子？这一天，债券远期交易正式登陆全国银行间债券市chang！作为银行间债quan市场首次面市的金融衍生产品工具！债券远期交易是央xing促进利率市场化？发展zi本市场的重大举措、随着人民币债quan远期产品正式开始交易？我国金融市场掀开了qi盼已久的衍生产品交易大戏序幕？其顺利推出也昭示liao我国金融衍生产品市场雏形初具！同时，预示着我guo债券市场全面、快速发展步fa的再一次加速 市场参与者众多？既有中资银行。也有外资银行，既有大银行。也有中小银行，huan有1家证券公司,首日交易活跃程度bi起一年前推出的买断式回购业务明显上升, 债券远期交yi将为投资者提供新型盈利模式,投资者可以通过远qi交易和即期交易的反向套作？创造出各种利率免疫的投zi组合,降低利率风险。获得利润，此外，作为基础性的衍sheng产品交易工具！远期交易业务有利于培养债券yan生品市场氛围!促使tou资者增加对衍生工具风险和功能的理解，从而为日后央行推出更为复杂yan生产品工具创造条件！最终促进金融衍生产品shi场健康发展! 债券远期交易推出意义非同寻常 人民币债券远期zhe一新品种!虽然从ding价原理上看并不十分复杂！但是由于债券的远期价ge变化将受到人民币现券、资金拆放，债券回购等各个市场de不同影响！因此综合体现出不同交易shang，投资者de不同交易行为和市场预期、所以债券远期产品将被动于其他产品的shi场变化？ 随着市场成员对该产品的了解和使用？债券远期市场波动将会反过来作yong到现券市场各期限上的交易债券价格!封闭式回购利率。买断式回购利率和拆放利率等基础市场交易pin种价格！这一过程恰好是zhong国金融市场形成自身定价机制！完善各lei产品结构！从不成熟走向cheng熟的过程，而在这个过程中。“做市商”作为ge类市场产品的价格制定者和流动性提供者，将起到至关重要de作用。 在目前guo内大型机构投资者对债券进行投资管理手段单一、缺乏风险控制有效工具de情况下？债券远期交yi业务的推出！不jin扩大了市场交易品种！提高了shi场流动性、而且有效实现了价格发xian功能、shi投资者对未来的利率走势形成稳定预期,同时。通过债券远期交易逐渐形成de套利机制对于抑制过度投机,防止利率过度波动将具有非常重要de作用、对我国债quan市场的发展具有积极意义。就商业银行而言。远期交易业务de推出？有利于商业银行进xing主动性债券资产投资,增强债券投资de灵活性,促成商业银行利率风险管理方法从消极承受利率风险到主动dui冲利率风险的转变！可以说，债券远期交易为投资者在资产负债管li,流动性管理。利率风险管理等方面提供liao新的交易工具。是实xian管理手段的较大突破, 目前商业银行普遍存在资产负zhai期限错配问题？现券市chang收益率又不断创下新低！资金比较充裕的商业银行正处于资产增持jie段。而多头的堆ji必然导致敞口风险增加!现在债券远期交易使商业银行可以通过在现券市场与远期市场持有相fan的头寸来规避风险。在为商业银行提供锁定债券投资收yi手段的同时，也有利于维护zheng个金融市场的稳定! 展望前景形成衍生产品市场 我国债券市场在经过长达一年的上涨之后，投资者的分歧正zhu步加大！远期交易可以为投资者提供重要的避险和对chong工具。从而保zheng市场平稳健康运行？避免2004年上半年非理性下die行情的重演。从推出时机来看。应该说远qi交易适逢其时， 当然，在远期交易业务tui出初期。由于其业务流程，风险控制及账hu处理存在一定的特殊性,远期交易可能会yin为市场参与者缺乏内部管理配套制度而暂受冷落!在远期交易推出zhi前！就有bu分机构认为？远期交yi开始时不会很活跃！但首日jiao易的热闹！令市场振奋。可以预期的是，随着市场环境的逐步cheng熟和市场配套制度的完善，yuan期交易将和现券交易!债券回购等交易工具yi样、最终成wei市场参与者手中的投资“利器”！bing由此促进银行间衍生产品市场的长远发展！ 短期来看，远期交易提供了“无风险”套利机遇！尤其在ye务开展初期。投资者的定价能力很难达到yi个较高水平、通过现货和远qi的反向操作！以及延伸到多券种de对冲操作！可以寻zhao到很好的获利机会。此外。还有利于现行市场“换券套利”！“蝶型套li”等交易行为的实施、如现在部分5年期和7年期国债出现了利率倒挂xian象。从中长期来看这种现象是难yi持续的、但由于mu前买断式回购市场不发达,借券较难，往wang看到了机会却没有实施的条件，远期交易业wu的诞生？加da了这些交易业务实施的可能性，更为重要的是。远期交易有利yu跨市场套利！mu前跨市场转托管需要2至3天的时间？通过远期交易，可以消除因时间cha所带来的价格波动风险。客观上也有利于两个市场定jia的统一，如果商业银行能合理地利用gai项业务，还可以起dao融通资金和平衡税赋的作用？ 在首日的债券远期成交中,虽然参与者大多明显以尝试为目de！成交期限偏短。成交量也较小，但随着市场成员dui该项业务认识的加深和操作熟练程度的提高，以及投资者ke学投资理念的建立，相信远期交易是具备liang好市场基础和发展前景的！目前的问题是，shi场成员应运用适当的风险评估方法或模型，根据自身ye务需要以及对市场风险的合理评估与预测，从债券远期交易中充分实现tou资目标, 作为单独领取金融许可zheng的资金专营机构,兴业银行资金营运中xin早在远期交易产品创意之初!就开始liao对该交易模式的研究分析,并且在内控制度和外部交易渠道等fang面进行了积极准备、因此在结合自身资chan管理需求的情况下,该行与工商银行顺利完cheng了市场首笔交易。兴业银行资金营运中心高级副理李jian宝认为、无风险套利he远期交易单向投机的可能性使得远期交易势必吸引更多的资金和不同类型的机构进入市场、提高银行间市场的活跃du、发现真实的债quan收益率曲线，总之。远期交易将推动市场向更shen更广方向发展！为不tong需求的机构提供不同的舞台,并为其他金融衍生工具的shun次推出奠定基础。 6.衍生金融工具的监管 金融金融工具是一柄“双ren剑”？衍生金融工具的发zhan？不仅为tou资者提供了低成本,高xiao率的避险手段。er且在国际金融市场上起到了发现幷传播市场价格,提高金融市场进行宏观管理de难度、尤其是在20世纪90年代以来？金融衍生工具交易的恶性事件屡lv发生！1994年7月，巴塞尔委员会和guo际证券会员会组织就层联合合发表一份对金融工具交易进行监管的建议性文件？要求这一市场的参与者重视所从shi的交易风险。加强内部控制。 总结，总体来看金rong衍生工具正处在一个高速发展的时期？风险与机遇并存。 我们一方面要用衍生金融工具规避风xian进行投资,另一方面我们要对交易风险jin行有效的监管、，天蝎座金融律师
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律师这ge群体庞大，生日大多随机。具体到我们所，摩羯和天蝎最多，。天蝎座金融律师
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投资都shi有风险的！你应该上网多看xia才好。搞清楚公司de领头人是什么人，投资很多时候要看公si的人是谁的!管理人领导人才是公司的灵hun。其他我也不ke给你更多的建议， 。
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可以向土地管理部门申请调解、也可以直接向人民法院提qi诉讼、
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